美國(guó)在7月5日公布的就業(yè)數(shù)據(jù)低于預(yù)期，降息預(yù)期升溫，再次提振黃金走勢(shì)，國(guó)際金價(jià)一度逼近2400美元/盎司。
不過(guò)，7月7日中國(guó)人民銀行公布數(shù)據(jù)顯示，連續(xù)兩個(gè)月黃金儲(chǔ)備暫無(wú)變化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)提振黃金走勢(shì)，接下來(lái)還要看7月11日公布的通脹數(shù)據(jù)；長(zhǎng)期看，美國(guó)債務(wù)規(guī)模膨脹，市場(chǎng)對(duì)美元信用及美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂，黃金處于大的上行周期，而逢低買(mǎi)入是各國(guó)央行購(gòu)金的操作特點(diǎn)。此外，4月以來(lái)金礦股形成多個(gè)頂部之后，投資者需注意頂部的阻力位置，歷史行情來(lái)看金礦股會(huì)比黃金本身更早見(jiàn)頂。
黃金或處于長(zhǎng)期上漲周期
7月7日，央行官網(wǎng)更新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年6月末，我國(guó)央行黃金儲(chǔ)備7280萬(wàn)盎司，與5月末持平，連續(xù)兩個(gè)月保持不變。
此前，自俄烏沖突爆發(fā)以來(lái)，中國(guó)、印度、沙特等新興市場(chǎng)大國(guó)，都在緩慢增持黃金。截至2024年4月底，中國(guó)央行已經(jīng)連續(xù)18個(gè)月增持黃金。
7月5日，美國(guó)勞工部報(bào)告顯示，6月份失業(yè)率環(huán)比上升0.1個(gè)百分點(diǎn)至4.1%，創(chuàng)兩年半新高，9月降息25個(gè)基點(diǎn)的可能性約為超過(guò)70%，市場(chǎng)繼續(xù)展望美聯(lián)儲(chǔ)全年降息兩次的可能性，國(guó)際金價(jià)大幅走高，一度逼近2400美元/盎司。
北京時(shí)間7月11日晚間，美國(guó)將揭曉6月CPI通脹數(shù)據(jù)。
奶酪基金投資經(jīng)理胡坤超向第一財(cái)經(jīng)記者表示，美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)整體降溫，數(shù)據(jù)披露后9月降息概率進(jìn)一步提升，一方面高利率背景下美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體邊際轉(zhuǎn)弱，美債收益率顯著下挫，美元下跌，短期支撐貴金屬繼續(xù)上行；另一方面，當(dāng)前處于全球信用格局重塑周期，未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間都將支撐貴金屬持續(xù)走牛。
華西證券策略分析師李立峰表示，6月美國(guó)失業(yè)率4.1%高于預(yù)期值和前值，為2011年11月以來(lái)最高。后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注11月份的美國(guó)大選，可能會(huì)加大美元和黃金的波動(dòng)性。當(dāng)前民調(diào)數(shù)據(jù)顯示特朗普當(dāng)選總統(tǒng)的概率較高，特朗普偏好弱美元，但推行"對(duì)國(guó)內(nèi)減稅+對(duì)外加關(guān)稅"的政策組合有可能再次引發(fā)通脹上行。
李立峰表示，長(zhǎng)周期來(lái)看，黃金處于大的上行周期：首先，近年來(lái)美國(guó)債務(wù)規(guī)模加速膨脹，利息償付壓力持續(xù)上升及俄烏沖突后美國(guó)對(duì)俄羅斯金融制裁，使得美元信用受到?jīng)_擊，出于對(duì)美元信用及美元資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂，全球央行持續(xù)提高黃金儲(chǔ)備；其次，當(dāng)今世界正經(jīng)歷百年未有之大變局，俄烏、巴以等地緣沖突事件的外溢風(fēng)險(xiǎn)提升了黃金作為避險(xiǎn)資產(chǎn)的吸引力；最后，"逢低買(mǎi)入"是央行購(gòu)金的操作特點(diǎn)，若后續(xù)金價(jià)一旦出現(xiàn)回落，則有望驅(qū)動(dòng)全球央行再度購(gòu)金，金價(jià)底部支撐性較強(qiáng)。
金礦股出現(xiàn)"多重頂"
7月8日開(kāi)盤(pán)，招金礦業(yè)（01818.HK）等金礦股再次沖擊新高，山東黃金、紫金礦業(yè)等個(gè)股也上漲，不過(guò)至今金礦股依然無(wú)法突破4月12日、5月20日、6月7日等幾個(gè)高點(diǎn)。
胡坤超認(rèn)為，金礦股的持續(xù)性取決于多種因素，包括全球經(jīng)濟(jì)狀況、貨幣政策、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)以及黃金市場(chǎng)的供需狀況等，如果這些因素繼續(xù)支持黃金價(jià)格上漲，金礦股可能會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)良好。
有香港分析人士向第一財(cái)經(jīng)記者表示，人民銀行沒(méi)有繼續(xù)增持，會(huì)對(duì)黃金和金礦股有一定影響，對(duì)央行來(lái)說(shuō)資產(chǎn)配置有其他考慮，也不等于未來(lái)不會(huì)繼續(xù)買(mǎi)；其他國(guó)家央行其實(shí)也有一定增持動(dòng)作，不過(guò)數(shù)量有限，未來(lái)美國(guó)通脹走勢(shì)也會(huì)影響黃金走勢(shì)。對(duì)金礦股來(lái)說(shuō)，某些個(gè)股繼續(xù)沖擊4、5月的高點(diǎn)，金礦股表現(xiàn)比黃金本身的波動(dòng)幅度更大，投資者更多要重視此前新高價(jià)格的阻力位置，目前來(lái)看突破并不容易，一旦突破才考慮順勢(shì)繼續(xù)加倉(cāng)。
2010年下半年開(kāi)始的通脹時(shí)期，也是黃金上漲伴隨著金礦股走強(qiáng)行情，其中，招金礦業(yè)（01818.HK）在2011年4月26日見(jiàn)頂，紫金礦業(yè)和山東黃金見(jiàn)頂時(shí)間都是2010年11月5日；黃金本身見(jiàn)頂時(shí)間則更晚一些，滬金期貨在2011年8月23日見(jiàn)頂398元/克（國(guó)際金價(jià)突破1900美元/盎司）。
2024年4月15日，兩個(gè)月內(nèi)股價(jià)翻倍招金礦業(yè)宣布配售1.3億股，相當(dāng)于經(jīng)擴(kuò)大已發(fā)行股份及H股總數(shù)約3.9%及4.8%，配售價(jià)為每股13.2港元，所得款項(xiàng)總額為17.4億港元；上一次金礦股融資熱潮則發(fā)生在2016年，當(dāng)時(shí)特朗普當(dāng)選美國(guó)總統(tǒng)后，也是引發(fā)黃金上漲行情，當(dāng)年龍頭股山東黃金A股增發(fā)融資額接近45億元，紫金礦業(yè)A股增發(fā)融資額大約為46億元。
